文/李曉喻

　　黃金價格再度飆升。

　　8月1日，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨合約報價一度突破2500美元/盎司關口，最高價達到2502.8美元/盎司，刷新歷史紀錄。

　　金價為何大漲？

　　分析人士認為，金價上漲主要得益于美聯(lián)儲降息預期再次升溫、地緣政治沖突加劇帶動避險情緒上升，以及全球各大央行持續(xù)增持黃金等。

　　——從歷史慣例來看，黃金往往在美聯(lián)儲降息周期會有較好的市場表現(xiàn)。

　　美聯(lián)儲7月31日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變。這是美聯(lián)儲2023年9月以來連續(xù)第八次維持這一利率區(qū)間不變。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，過去兩年，美聯(lián)儲的“保就業(yè)”和“穩(wěn)物價”兩大目標取得了相當大的進展，官員們的廣泛觀點是，美國經濟“正在接近適合降息的水平”，如果未來能看到更多“希望看到的數(shù)據”，那么在9月的例會上可能就會討論降息事宜。

　　賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳說，現(xiàn)在市場已經開始關注美聯(lián)儲是否會給出具體的首次降息時間和指引。

　　另據芝加哥商品交易所(CME)“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為90.5%，降息50個基點的概率為9.5%。

　　——中東地緣政治沖突升溫也是金價上漲的一大推手。

　　7月31日亞洲交易時段，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動(哈馬斯)政治局領導人伊斯梅爾·哈尼亞遭暗殺。

　　這導致地緣政治緊張局勢急劇升級，原油價格跳漲，金價明顯走高。

　　——全球各大央行持續(xù)增持黃金亦推動金價上漲。

　　世界黃金協(xié)會發(fā)布的最新《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年二季度全球黃金需求總量(包含場外交易)同比增長4%，達1258噸，創(chuàng)下有該項統(tǒng)計以來最強勁的二季度需求；同期場外交易需求強勁，同比顯著增長53%，至329噸。

　　世界黃金協(xié)會年度央行黃金儲備調查顯示，各受訪央行普遍認為，在復雜的經濟和地緣政治環(huán)境下，出于保護投資組合及分散投資風險的需要，黃金儲備在未來12個月內可能將持續(xù)增加。

　　還會接著漲嗎？

　　在國內，黃金價格的持續(xù)上漲令市場出現(xiàn)“冰火兩重天”。

　　一方面，金價上漲導致金飾消費遇冷。

　　世界黃金協(xié)會數(shù)據顯示，2024年二季度中國市場金飾需求創(chuàng)下自2009年以來的同期新低，僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%；上半年中國金飾消費則同比下降18%，至270噸。

　　另據中國官方數(shù)據，上半年中國金銀珠寶類零售總額同比僅增長0.2%，其中6月當月同比下降3.7%。

　　另一方面，黃金投資火爆。

　　二季度，中國市場黃金ETF累計流入約140億元，創(chuàng)歷史新高，也將資產管理總規(guī)模和總持倉均推至新高；上半年，中國市場黃金ETF持續(xù)流入，總持倉和資產管理總規(guī)模分別激增50%和77%。

　　世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新說，如果在今年剩余時間內，金價未出現(xiàn)劇烈波動，則有望吸引更多消費者回歸。但金飾消費的復蘇程度在很大程度上取決于消費者情緒能否得到改善，而消費者情緒又與經濟增長密切相關。

　　賀利氏預測，考慮到國際局勢不確定性仍然存在，黃金仍然是有吸引力的避險和投資資產，金價短期內料將在2350-2485美元/盎司之間波動。

　　花旗銀行此前分析認為，投資需求占黃金開采供應的比例是黃金定價的主要驅動因素。過去兩年，央行投資需求持續(xù)增加，占據了礦山供應的大頭，推動金價不斷走高，預計后市央行購金可以支撐2025年金價站上2700-3000美元/盎司。

　　綜合中國經濟網、證券時報、中國黃金網等